10月25日，我国氧化铝市场再传警报：行业协会最新数据显示，国内氧化铝企业库存已连续8周突破百万吨大关，部分主产区库存周转天数较去年同期激增40%。这一现象标志着，在电解铝产能天花板约束下，氧化铝行业"相对过剩"问题已进入临界状态。
供需倒挂开启危机模式
自2023年以来，尽管电解铝行业受4500万吨产能"天花板"约束，但氧化铝产能却持续逆势攀升。据行业监测，前三季度新增氧化铝产能已达1000万吨，而消费端受房地产疲软、出口受阻影响，电解铝产量同比仅增长2.3%。供需失衡导致市场矛盾激化：一方面，氧化铝价格较年初下跌18%；另一方面，山东、河南等主产区开工率已跌破70%警戒线，多家企业被迫开展灵活检修。
结构性矛盾持续发酵
产能过剩的背后，暴露了行业深层次矛盾。中铝、魏桥等头部企业加速布局高品质氧化铝项目，而中小产能面临"技术迭代困境"。市场数据显示，今年通过安全生产审查的氧化铝生产线不足半数，倒逼行业加速洗牌。更值得警惕的是，海外铝土矿成本持续攀升，进口矿FOB价较去年同期上涨25%，进一步挤压企业利润空间。
政策调控与市场博弈
在行业协会牵头下，头部铝企已启动"限产保价"协商机制。据业内人士透露，部分企业已在10月主动调减产能10-15%，但行业整体产能利用率仍处于历史低位。面对压力，中国有色金属工业协会发起行业自律倡议，呼吁企业严控新增产能。与此同时，中国有色网记者调研发现，西南地区多个在建氧化铝项目仍在推进，区域产能博弈趋于白热化。
突围路径与转型机遇
面对困局，行业开始探索差异化突围策略。山东某铝业集团负责人表示："我们正将30%产能转向高纯氧化铝和电池级氧化铝生产，这类产品的利润率可达传统产品的3倍以上。"资本市场对此高度关注，近一个月内有5家氧化铝加工企业获得新能源领域战略投资。专家建议，行业需加快从"规模驱动"向"价值驱动"转型，通过技术升级与产业链协同增强抗风险能力。
国际环境增添变量
全球铝业格局的变化加剧了国内压力。LME铝价在10月中旬跌破2200美元/吨，创年内新低。澳大利亚矿企突然宣布暂停部分高成本铝土矿项目，但越南、马来西亚新增的氧化铝产能正在形成替代供给。分析机构WoodMackenzie预测，2024年全球氧化铝供给过剩量或达800万吨，届时中国铝企将面临更激烈的价格竞争。
尾声
站在行业转型的十字路口，氧化铝过剩危机已非简单的市场波动，而是高质量发展转型期的必然阵痛。正如中国有色金属工业协会副会长所言："产能天花板不是终点，而是行业重构的新起点。"如何破解过剩困局，实现低碳、高端、循环发展，将是未来1-2年铝业突围的核心命题。